数据指数-市场对于政策宽松已有一定预期

                            容祖儿拄拐杖

                            與今年年初一輪明顯的「春季躁動」行情類似,當前股指在政策利多烘托下回升,但最終指數的反彈需要實際基本面向好。進入到9月中旬后,國內經濟數據進入到密集發佈期。若經濟數據表現良好,將增加市場對經濟企穩的信心,為期指行情上行再增添動力。不過,從高頻數據來看,8月房地產銷售、土地拍賣等數據依然表現較弱,預計地產相關數據將表現偏弱,故實體數據難言全面轉向樂觀。綜合經濟數據及投資者情緒角度分析,我們認為期指短期將進入到「慢牛」走勢當中,不宜將目前的行情當作「快牛」看待,甚至過度追高。

                            政策面利多夯實大盤走牛基礎當前,市場的強勢來自於政策面的助力。8月底的國務院金融穩定發展委員會第七次會議指出,要「加大」宏觀經濟政策的逆周期調節力度。隨後,國務院常務會議表示要把做好「六穩」工作放在更加突出位置,更明確指出,要及時運用普遍降准和定向降准等政策工具,並做好地方政府專項債券的發行工作。在上周五,央行宣布定向及全面降准,落實了高層的相關會議精神。可見,當前在不搞「大水漫灌」的前提之下,國內採取了一系列行之有效的對沖托底措施,穩定市場預期。對此,A股市場給予了積極的回應,上周滬指上漲3.93%。同時,從市場情緒角度看,投資者的做多熱情被激發,看好「金九銀十」的反彈行情,認為接下來將出現一輪類似今年年初的拉升行情。從滬深兩市成交額來看,近幾日維持在六七千億元水平,較前期低位回升超過50%。

                            A股「快牛」可能性不大從投資者情緒上來看,由於市場看多氛圍濃郁,近期在不出現超預期利空的情況下,若市場出現回調,下方的承接力度依舊較強。短期來看,雖然多頭格局延續,但指數出現明顯大漲的難度在加大。自8月初滬指階段性見底以來,近一個月指數自低點反彈幅度超過10%,滬指在兩個月來首次站上3000點上方。大盤技術面需要一定的休整,才有助於行情的展開。基本面而言,目前市場對於政策寬鬆已有一定預期,後期需要更明確的利好措施,才有利於行情顯著上行。在政策面不搞「大水漫灌」的情況下,預計貨幣政策出現大幅寬鬆的可能性有限。相對而言,指數在當前點位偏強振蕩的可能性較大。

                            (作者單位:國泰君安期貨)

                            當前投資者對政策的樂觀預期急劇升溫,助推了股指的上行。在樂觀預期主導下,期指加速上行,需要力度更大的利多刺激。在不搞「大水漫灌」的原則下,國內貨幣政策全面寬鬆可能性不大。期指將進入到「慢牛」走勢當中,操作上不宜過度追多。

                            由於國慶長假臨近,市場對政策的利多預期將延續,高層近期反覆強調要降低實體經濟融資成本。因此,結合新的LPR機制的推出,隨着MLF的到期續作,央行將調降MLF的操作利率。海外方面,由於美國經濟前景展望不佳,市場預期北京時間本月19日凌晨2點,美聯儲將在議息會議上繼續降息。外部貨幣政策的寬鬆也增加了國內寬鬆的空間。此外,中美將於10月初在華盛頓舉行第13輪中美經貿高級別磋商,在此之前兩國談判代表將持續保持溝通,預計近期外部風險再度發酵的概率不大。

                            進入到9月,A股市場的多頭趨勢漸趨明顯,各大指數上行斜率變大,成交量溫和放大,資金入市意願明顯回升。投資者對後市展望也漸趨樂觀,認為今年秋季的反攻行情有望再度上演。

                            今日关键词:轮台县4.1级地震